2020年期货从业资格《期货基础知识》知识点：买进看跌期权

更新时间：2019-12-11 09:51:43 来源：环球网校

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摘要 2020年期货从业资格预约式考试正在报名期间，距离考试还有一个月左右的时间，为帮助各位考生顺利备考，环球网校小编整理发布“2020年期货从业资格《期货基础知识》知识点：买进看跌期权”，预祝考生都能顺利通过2020年期货从业资格考试成功获得证书。

知识点整理五十、买进看跌期权

(1)买进看跌期权的目的和基本操作：

交易者预期标的资产价格下跌而买进看跌期权。一旦行情符合预期，便可行权，以执行价格卖出标的资产；若标的资产价格上涨，放弃行权，或将期权卖出平仓。

(2)损益分析：

标的资产价格变化对看跌期权多头的损益影响：

标的资产的价格范围	标的资产价格变动方向及多头损益	期权头寸处置方法
S≥X	处于亏损状态。最大损失为权利金	不行权： ①可卖出期权对冲平仓②继续持有
X-P<S<X	处于亏损状态。损失随标的资产价格变化而变化，但小于权利金	①可卖出期权对冲平仓 ②继续持有至期权到期时行权
S=X-P	损益=0
S<X-P	处于盈利状态。盈利随标的资产价格下跌而扩大，标的资产价格趋于0时，盈利最大，接近X-P

买进看跌期权综合分析表：

	内容
标的资产价格状态	①标的资产熊市②预期后市下跌③价格见顶，市场波动正扩大（即隐含波动率低）
损益	平仓损益=权利金卖出价-权利金买入价行权损益=执行价格-标的资产价格-权利金
最大风险	损失全部权利金
损益平衡点	执行价格-权利金
保证金	无需缴纳
履约后头寸状态	标的资产空头

(3)买进看跌期权基本运用：

获取价差收益：通常标的资产价格下跌，看跌期权价格也会上涨，可卖出平仓获利。与期货合约空头或融券卖出标的资产相比，所需的资金更低；若标的资产价格上涨时，无需追加保证金或免遭强行平仓。买进平值或虚值期权看跌期权，杠杆效应更高。

规避标的资产价格下跌风险：此策略不会丧失标的资产价格上涨的获利机会，可以实现为现货持仓的保险功能。

作为买进套期保值的补充工具：可在买进期货合约的同时买进相关合约的看跌期权。既可以规避标的资产价格上涨的风险，又可以享受价格下跌带来的好处。

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